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为了侦破棘手案件，警方往往借助线人之手获取情报。然而在行动过程中，却常常有意无意置线人于危险之地。一年前，线人废噏（廖启智 饰）的悲惨下场让香港警察李沧东（张家辉 饰）的身心备受煎熬，表面的荣迁始终洗刷不掉铭刻其心中的罪恶感。而如今，他不得不再次与新的线人合作。这次，他找到了命运多舛的小混混何细鬼（谢霆锋 饰）。为了搭救身陷水火的妹妹，细鬼无奈接受了李沧东的任务，打入金行大盗华天（陆毅 饰）的团伙内部获取情报。 在细鬼的帮助下，警方掌握越来越多的证据，抓捕的罗网也渐渐收拢。与此同时，细鬼的境遇也愈加危险。一年前的悲剧似乎将再次重演，李沧东该如何选择……。清朝道光年间，道光皇帝因一时震怒，命侍卫王得宝持宝刀赐宠妃自刎。片刻之后，即感后悔，急命人收回成命，但宠妃已死。道光不愿再见到王得宝及宝刀，便命王得宝携刀远走他乡。 此时，江南一带出现淫贼大剑侠，他凭借着一对锋利无比的鸳鸯剑欺男霸女，百姓们敢怒不敢言。中原武林高手刘鹏决心为民除害，但终因不敌鸳鸯宝剑而命归黄泉。临终前，刘鹏嘱咐爱徒裘文焕定要设法找到王得宝，除掉恶贼。裘文焕在京城结识黑张等豪杰，并与美丽的牡丹姑娘一见钟情。聚英豪大镖局的镖头铁球流星鲍子龙唯恐裘文焕得到宝刀，将威胁自己称霸武林，因此百般阻挠。他勾结耿春雄设下圈套，将牡丹骗至酒楼作人质，逼裘文焕在三日之内以宝刀换人。裘文焕竭尽全力营救牡丹均未成功，只好四处寻找王得宝。在黑张的帮助下，裘王二人终得相见。 为惩恶扬善，王得宝将宝刀慨然相送，并教给裘文焕一套对付鸳鸯剑的绝技“疾风断剑法”。裘文焕持刀去换牡丹，岂料耿春雄等背信弃义，拒不放人。裘文焕怒不可遏，与他们展开殊死搏斗。黑张为救牡丹不幸身亡。裘文焕悲愤交集，越战越勇，终于将耿春雄、鲍子龙杀死。在灵霄阁，裘文焕终与仇人大剑侠相遇。裘文焕的“疾风断剑法”大展神威，几个回合即使恶贼毙命刀下，为民除了害，为师傅报了仇。。